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Nikhil Salvi

经理 - 投资研究与分析

Nikhil Salvi是Aranca投资研究和分析实践的经理。他侧重于跨主要发达经济体以及新兴经济体的资本市场研究和宏观经济研究。他带领分析师团队为中东,非洲和亚洲领先的投资公司提供研究和分析。尼克尔经常代表阿兰卡与媒体进行沟通,以提供关于资本市场和宏观经济发展的意见,并定期为思想在阿兰卡网站上发表的思路。


美国和欧洲的经济似乎都在增强。2016年美国经济在通胀、就业和工资增长方面开始显示积极信号,2017年在房地产和消费部门需求方面似乎延续了势头。2017年初,欧洲经济体的情绪指标和经济指标都出现了改善,特别是通货膨胀,而且今年似乎将继续上行。



主要央行也上调了今年的增长预期。英国央行(BoE)已将英国2017年的增长预测从11月的1.4%上调至2.0%,并预计英国通胀率将超过2017年2%的目标,到今年年底达到2.7%。日本央行(Bank of Japan)也调高了对日本经济增长的预测,将当前财年增长预期从10月份预测的1.0%上调至1.4%。此外,日本央行已将2017财年的增长预期从1.1%上调至1.5%,将2018财年的增长预期从10月初的0.9%上调至1.1%。

经济体的增长势头为跨发达市场的股票经营的基础提供了基础。消化了BREXIT和特朗普赢的冲击,股票市场似乎从公司盈利增长的提示,可能会恢复美国美联储的正常货币政策,以及反射贸易。势头在新兴市场上也擦了,这促进了近期收益的积极情绪。HTHPG电子然而,固定收入市场似乎更加矛盾,选择主权工具,如德国2年债券,与其他欧洲国家的工具相比,目睹了强劲需求,导致扩大差价。

特朗普政府迄今已承诺大幅承诺的大量税收,基础设施支出,对银行业法规的宽松规定。这些已经为特定部门和整体企业环境有关的公司引导了更好的前景。一些更讨论的提案 - 对与国内产品竞争的国家的货物进行关税,更严格的移民政策,增加了几个部门的防御和预算削减支出 - 也会对经济产生影响,需要是随着它们的推出,更详细地研究。截至2017年3月,任何具体行动都尚未明白,因为当两个房屋都有共和国多数人时,行政当局抓住了获得关键账单的挑战。

但是,各种政策提案背后的广泛原则和思想过程应该尽早了解。The Trump administration appears to be designing economic policies in line with the concept of ‘Economic Nationalism’, as articulated by Special Counsel to the President, Steve Bannon, during his address to the Conservative Political Action Conference (CPAC) summit in February 2017. The broad strokes under this concept include preference for saving jobs to Americans, protecting domestic industries and aiming to gain an advantageous position for American businesses. Already, President Trump appears to have persuaded several leading US companies to cancel moving part of their production outside US.

如果按照上述概念实施这些政策,可能会导致贸易冲突、关税征收和其他国家的相互行动、美元汇率的波动、农业等劳动密集型行业的劳动力短缺,特别是在美国南部边境的各州。根据这些政策,依赖进口的部门可能受到不利影响。与此同时,国防等行业可能会从额外的政府支出和本地化生产中获益。

新兴市场HTHPG电子似乎正在处理自己的家庭成长挑战,而不是全球风险。美元的力量推动新兴市场货币较弱,美国联邦储备的“剥离”发病,随着利率的增加,导致新兴市场的流出。HTHPG电子然而,主要新兴市场国家的增长前景显得庞大。

在新兴市场中HTHPG电子,印度经济似乎从容应对了废钞令的影响,继续向前发展,从2016年12月当季7%的GDP增长率可以推断出这一点。PMI指数也显示出较前几个月有所改善,日经印度综合PMI产出指数(Nikkei India Composite PMI Output index)在2017年3月升至52.3,超过2月份的50.7。然而,银行部门的不良贷款确认,导致不良资产(NPAs)的份额增加,影响了银行部门的盈利能力。此外,信贷增长大幅放缓,表明借贷意愿减弱。

中东地区的经济也处于动荡之中。油价的波动继续影响着经济、政府支出,并推动着从削减产量到宣布新税等重大决策。在沙特阿拉伯等主要经济体减少外汇储备以填补财政赤字的同时,该地区也首次在国际市场上发行债券。2016年,沙特阿拉伯和卡塔尔分别筹集了175亿美元和90亿美元。科威特紧随其后,于2017年3月发行了海湾合作委员会地区历史上第三大国际债券,共80亿美元。尽管发行债券的时机或许恰当(在美联储政策导致利率上升之后),但它们对财政失衡提供的支持有限。各国政府已经意识到需要长期的财政纪律,这导致政府宣布了从提高燃油价格到新税等各种措施。

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