Covid-19危机,股票期权&409a估值:一个重新调整长期价值分享的机会?

发表于2020年4月14日

新冠肺炎大流行继续使全球金融市场陷入混乱。HTH豪礼盛宴经济放缓无疑会影响科技创业和风险投资生态系统。根据IRC 409A规定,估值报告的有效期为自估值日或任何可能对估值产生重大影响的重大事件之日起12个月内,以较早者为准。COVID-19能否被确定为此类事件之一?

在“We Work”的内部崩溃和Uber和Lyft的ipo乏善可之际,2019冠状病毒病危机将进一步迫使风险资本家更加努力地思考如何实现盈利,这可能会影响2020年百万轮融资的数量。由于不清楚这种情况会持续多久,社交距离协议和封锁会延长,即使是早期阶段的融资交易活动也可能在短期内明显减少。

从估值的角度来看,经济不确定性的程度和规模几乎对任何一家公司都是一个“重大事件”。因此,在不久的将来发放股权补偿的公司必须考虑COVID-19对估值的影响。

这种中断的影响可能因不同的新兴技术垂直而异。旅行技术等行业的公司是最糟糕的,并且在消费者行为的重大转变中,在生存方面可能会面临前所未有的挑战。危机可能导致和淘汰业的长期经济损害,这可能对企业有所作为是一个复杂的问题,目前没有明确的答案。

垂直行业中受影响最大的公司可能会被迫采取严厉措施,包括裁员或减薪,对员工士气和公司留住关键人才的能力造成挑战。这种危机也为管理团队提供了重新调整关键利益相关者长期利益的机会。实现这一目标的一个谨慎做法是用股票期权来补偿员工。

当前的市场形势为企业提供了一个机会,可以对未来12个月内授予员工的股票期权进行新的估值,并设定其执行价格,价格要低得多,而且具有吸引力。公司也可以考虑以更高的行权价格取消以前的授予,并以有利的行权价格提供新的员工股票期权。

另一方面,如果您的公司在危机期间的商业前景大大提高了(如技术垂直的公司,提供遥控器解决方案),您可能会冒出授予折扣选项的风险。

初创公司的估值本质上是主观的,公司可能更倾向于在内部进行409A估值,特别是当公司处于中后期阶段,拥有高素质的首席财务官或财务总监时。然而,内部估值将举证责任从国税局转移到你的公司。

尽管存在一些限制,可信的估值还是有可能的。寻求一种积极的方法来理解分析,并相应地准备一份文件翔实的估值报告,这可能是一个有益的决定。简而言之,这是与你的估值公司联系的绝佳时机。

在上次金融危机期间,美国风险投资业表现出了一定程度的韧性,至少可以说,这种韧性令人印象深刻,不断发展,并持续不断地达到创纪录的新水平。我们希望创业生态系统也能在当前的经济混乱中发展壮大。

Aranca的估值专家可以帮助您的公司确定是否需要更新您的409A估值。凭借强大的市场研究能力,Aranca在帮助全球企业了解业务驱动力如何与行业趋势(包括颠覆性变化)相互关联方面具有专业知识。