资产购买与股票购买 - 哪一个适合您的交易?

发表于2020年1月10日

一家公司的收购通常有两种途径:收购目标企业的股权或收购其资产。在做出这一决定时,要考虑到各个方面,如税务风险、隐性负债、现有合同和知识产权。该决定还考虑了收购者的目标和收购理由。

如果你打算收购一家企业,你可以采取以下两种方式中的任何一种:收购目标企业的股权或收购其资产。两者都会把控制权交给你;然而,在这两种方式下,购买方和卖方的税收后果可能有很大不同。

通过股票购买收购企业,收购方收购了目标的所有资产,以及在书中记录的负债以及资产负债表。资产的标题不会直接转移到收购方,但后者凭借拥有目标,凭借拥有目标。

另一方面,在资产购买中,所有权被转移给收购方,而没有负债被转移,除非收购方作为交易的一部分承担了任何责任。

由于差别税收处理,收购者更喜欢资产购买超过股权购买;但是,卖家更喜欢股票销售。资产收购为收购方提供了更高的折旧福利,而卖方从交易的实现较高的股票销售。

收购资产后,收购方的税收资产基础增加。这导致更高的折旧费用,降低收购方的税收责任。但是,如果是资产销售,销售公司的股东有效地征税两次销售。如果公司销售资产,则在公司一级首先征收资产的收益,此后再次分配给股东。

与资产出售相反,如果交易是以股票出售的形式进行的,目标公司的股东只在出售其个人持股时支付资本利得税;这有助于避免公司层面对收益征税。然而,股票购买交易剥夺了购买方因较高的折旧费用而产生的税收利益。

虽然税收方面的影响是交易双方交易偏好的主要因素,但某些非税收方面的考虑也在最终选择中起着重要的作用。

大尺寸的目标业务可能会使资产购买繁琐
在资产收购项下,每个个人获得的资产的所有权转移给收购者,资产出售可能不是收购大型企业的正确交易结构。大量资产的所有权转移会拖延交易。

部分资产的不可转让性使得股票购买成为必然
出售公司所持有的所有资产都不能自由转让。这个问题通常出现在拥有使用知识产权、合同、租赁或许可证权利的公司身上。很多时候,这些合同的转让取决于其他各方对该协议的同意,而这种同意可能得到,也可能得不到。因此,在这种情况下,股票购买优先于资产购买。

资产购买可以避免暴露于或有负债或隐性负债
如果购买股票,收购方将承担目标企业的资产和所有负债。作为一揽子计划的一部分,收购者也吸收或有负债或隐藏负债。

因此,买方在获得卖方的声明、保证和赔偿时必须非常小心,以避免将来出现意外的不利情况。另一方面,资产购买可以保护收购方免受任何此类风险敞口的影响。

企业收购是一种扩张和多样化的方式。选择的收购过程必须确保公司的最大利益。在构建交易时,收购公司必须考虑各个方面,如税务风险、隐性负债、现有合同和知识产权,然后做出正确的选择。收购的路径应该基于公司的愿景和收购目标。