2017年,美国IPO市场呈上升趋势

2017年10月18日出版

虽然美国IPO数量从2014年的275宗下降到2016年的105宗,但美国IPO市场在2017年上半年出现反弹。此次反弹可以归因于稳定的经济指标、强劲的就业增长和企业盈利的改善,所有这些都将使未来几个季度的市场波动性较低。

几十年来,美国一直是IPO活动的温床。

然而,过去的15年是一个不同的故事。IPO活动出现了显著下降,平均IPO数量从20世纪90年代的457宗骤降至21世纪头十年的161宗,这主要归因于小型IPO的消失。2016年,美国的IPO活动有所减弱,许多本应申请IPO的公司转而选择利用强劲的IPO市场并购市场以寻求更快的流动性途径。

在20世纪80年代和20世纪90年代,小型IPO(价值不到30亿美元)分别构成了所有IPO的〜60%和30%。事实上,一些历史上最具创新性的美国公司,如思科和苹果公司进入了市场的小型IPO。然而,在2000年代期间,这一趋势逆转,IPO不到3000万美元占所有IPO的10%。由于允许私营公司的备用资本(共同基金,私募股权,&对冲基金)越来越多的备用来源而越来越多,趋势趋势逆转。宏观经济因素,如M&A更高,更便宜的债务融资是这种下降的主要司机。

2014年ipo总数为275宗,2016年下降至105宗。然而,在2017年,美国见证了回归IPO市场仅在2017年上半年就有77宗ipo。

在上面的图表中明显,自2014年以来美国IPO市场急剧下滑。2017年上半年的IPO市场比去年更好,尽管与历史趋势相比,增长率远远速度较慢。

Snap公司(Snapchat的母公司)于2017年3月上市,融资34亿美元,成为2014年以来最大的IPO。上市后,该公司股价飙升,涨幅达到两位数,随后又大幅下跌。此外,Snap报告的2017年第二季度收益低于预期。

最初的Food Foilling Startup 2017年6月的首次食品交付启动,筹集了3亿美元。该公司的主要重点是提供特定食谱的冷藏分配成分。由于对高客户收购成本以及来自亚马逊在线零售商的高级客户收购成本以及亚马逊在线零售商的越来越多的竞争,这股股票已被风化为疑虑。据文艺复兴时期资本称,蓝色围裙是2017年股价跌至5.07美元(截至2017年10月11日)的最糟糕的大型IPO,从其IPO价格为10美元。

美国ipo——行业表现

医疗保健和科技在主要行业中势头强劲,占ipo总数的44%。能源类股继续表现不佳,本季度11家能源类股ipo中,只有5家的发行价高于发行价。

行业
交易数量

医疗保健

18

技术

16

能源

11

金融

10

工业

8

消费者自由裁量

5

房地产

5

电信服务

2

日用消费品

1

材料

1

来源:文艺复兴时期的资本

与上一季度和去年同期相比,2017年第一季度IPO活动分布均匀。与2016年第一季度相比,本季度上市的能源公司要多得多。科技行业融资最多,主要得益于Snap的IPO。17年第一季度,所有四笔科技公司交易都筹集了超过1亿美元的资金。自2014年以来,医疗保健行业第一次不再是最活跃的行业。


在17年第二季度的所有ipo中,有一半是针对医疗保健或技术部门。科技行业有12笔交易(相比之下,17年第一季度和16年第二季度各有4笔交易),因此达到了两年高点。在13家生物技术公司的推动下,医疗行业有14笔交易(相比之下,17年第一季度只有4笔交易)。

金融业ipo数量也大幅增加,主要受到两家抵押贷款房地产投资信托基金和四家地区性银行的推动。能源行业本季度成功融资19亿美元,尽管由于弱能源价格。由于餐饮和零售活动低迷,消费领域的代表不足。此外,Blue Apron、Carvana和Net Shoes等科技公司利用科技来提供消费品,从而模糊了两者之间的界限。

美国ipo——总筹资额

2017年上半年美国IPO活动在数量和收益方面超过了2016年上半年的表现。

共有77宗ipo募资约210亿美元,募资总额增长230%,交易数量超过80%。

细节
1 h2017
1 h2016
Y / Y变化

首次公开募股

77

41

88%

收益

20.5美元

6.2美元

230%

Avg的交易

266美元

151美元

76%

申请

91

57

60%

来源:文艺复兴时期的资本

2017年上半年,美国的平均交易规模为2.66亿美元。


2017年美国IPO势头

定价
收益
Avg的大小

1月

9

4.1美元

455美元

二月

7

0.7美元

100美元

3月

9

5.1美元

567美元

4月

20.

3.8美元

190美元

五月

17

3.5美元

206美元

6月

15

3.3美元

220美元

全部的

77

20.5美元

266美元

来源:文艺复兴时期的资本

随着越来越多的公司开始申请上市,2017年下半年的ipo市场人气强劲。

尽管目前的经济不确定性(由于财政和政策措施为期),市场波动应保持低位,但由于市场习惯于这些波动。